Автор аналитической публикации на Seeking Alpha присвоил акциям SpaceX рейтинг «продавать» при цене $159. По его расчётам, рыночная оценка компании составляет около $2,3 трлн.
Чтобы оправдать такую стоимость, SpaceX, согласно анализу, потребуется выручка свыше $775 млрд к 2035 году и устойчивый годовой рост более 27%. Даже при агрессивных допущениях оценка отдельных направлений бизнеса в сумме даёт $100–120 за акцию, считает автор.
Другой расчёт требований к выручке SpaceX
В отдельном исследовании Grizzly Bulls применён метод обратного дисконтирования денежных потоков. При цене $158,96 и собственных допущениях о количестве акций исследователи получили оценку капитала около $2,30 трлн. Их расчёт предполагает примерно $769 млрд выручки к 2035 году и среднегодовой рост на 37,2% от базы 2026 года. Авторы называют эти показатели требованиями, вытекающими из оценки, а не прогнозом; методика исследования отличается от подхода Seeking Alpha.
Публикация ставит вопрос не о том, растут ли направления бизнеса SpaceX, а о том, какой рост уже заложен в рассматриваемую цену акции. Автор признаёт быстрое масштабирование Starlink и AI-сегментов, но указывает, что значительные капитальные затраты и амортизация осложняют достижение устойчивой маржи свободного денежного потока.
Разница между ценой $159 и расчётным диапазоном $100–120 отражает оценку автора, а не установленную справедливую стоимость. Для проверки его вывода важны допущения о будущей выручке и способности компании превращать её в свободный денежный поток; точные финансовые показатели отдельных сегментов в предоставленных данных не приведены.
Источники
- Grizzly Bulls Research — исследование / документация: SpaceX at $158.96: Reverse DCF, Dilution, and 2035 Revenue Hurdles (4 октября 2026)
- Seeking Alpha — инвестиции — публикация СМИ: SpaceX: At $159, The Bull Case Is Already Priced In (6 октября 2026)
