Аналитик Bram de Haas в статье для Seeking Alpha присвоил рейтинг «strong buy» закрытому фонду Saba Capital Income & Opportunities Fund (BRW). Поводом стала оценка дисконта к чистой стоимости активов (NAV), который, по данным автора, составляет 16,6%.
Сам фонд управляет активами примерно на $300 млн и использует леверидж около 12%. Заявленная форвардная доходность — примерно 15%. Аналитик связывает текущий дисконт с возможной ошибочной классификацией фонда как фонда старших кредитов, а также с недавним слиянием NAV-for-NAV с Saba Capital Income & Opportunities Fund II.
Автор ожидает сокращения дисконта после слияния. Он также раскрыл, что владеет длинной позицией в бумагах BRW и SABA, что важно учитывать при оценке материала.
Что такое дисконт к NAV
NAV (net asset value, чистая стоимость активов) — это стоимость всех активов фонда за вычетом обязательств, приходящаяся на одну акцию. Закрытые фонды торгуются на бирже, и их рыночная цена может отличаться от NAV. Когда цена ниже NAV, говорят о дисконте; когда выше — о премии. Дисконт 16,6% означает, что рыночная цена бумаг BRW примерно на 16,6% ниже расчётной стоимости его активов.
Почему аналитик ждёт сужения дисконта
По мнению автора статьи, на оценку фонда могла повлиять его классификация как фонда старших кредитов. Кроме того, недавно прошло слияние NAV-for-NAV с Saba Capital Income & Opportunities Fund II. Аналитик полагает, что эти факторы могли временно увеличить дисконт, и ожидает его сокращения после слияния. Это его личный прогноз, а не гарантированный исход.
Источник события: seekingalpha.com. Дата источника (UTC): 2026-09-26 11:18:06.
