Покупка стейблкоинов не обязательно уменьшает общий объём денег на банковских счетах. Однако, согласно анализу Банка международных расчётов (BIS) за 2026 год, вклады домохозяйств могут возвращаться в банки уже как крупные депозиты эмитентов. Для банков это другой тип фондирования — потенциально менее устойчивый при расчёте регуляторных показателей.
Влияние зависит и от того, где эмитент держит резервы. Если он покупает краткосрочные казначейские векселя у небанковского инвестора, депозит остаётся в банковской системе, но меняет владельца. Если бумаги продаёт сам банк, могут сократиться обе стороны его баланса. Сам по себе этот механизм не доказывает, что стейблкоины уже привели к сокращению кредитования.
BIS рассматривает сценарий, при котором резервы эмитентов размещены в банковских депозитах. В нём розничные вклады замещаются более концентрированными оптовыми депозитами, которые могут быть чувствительнее к ставкам. Поэтому показатели ликвидности банка способны ухудшиться, даже если совокупная сумма депозитов не меняется.
24 сентября 2026 года ФРС США запросила комментарии к двум предложениям. Одно касается резервных активов, капитала и управления рисками эмитентов платёжных стейблкоинов под её надзором; другое — порядка подачи банками заявок на выпуск таких монет через дочерние структуры.
Как состав депозитов влияет на ликвидность
Для банков важна не только сумма привлечённых средств, но и вероятность их оттока. Это видно на условном расчёте коэффициента покрытия ликвидности (LCR): при $120 млн ликвидных активов и $100 млн расчётного чистого оттока он составляет 120%. Если при тех же активах расчётный отток вырастет до $110 млн, коэффициент снизится примерно до 109%. Это иллюстрация чувствительности показателя к структуре обязательств, а не данные о конкретном банке.
Из анализа следует возможный канал удорожания банковского фондирования и, как следствие, кредитов. Но его масштаб нельзя определить без данных о том, чем банки замещали ушедшие вклады и как менялись их кредитные портфели. BIS отмечает, что эффект для кредитования зависит от состава резервов стейблкоинов и реакции самих банков.
ФРС принимает комментарии к предложениям в течение 60 дней после их публикации в Federal Register. Окончательный вид правил пока не определён.
Источники
- Federal Reserve Board — регулятор / официальный документ: Federal Reserve Board requests public comment on two proposals related to establishing a regulatory framework for Board-supervised payment stablecoin issuers under the GENIUS Act (24 сентября 2026)
- Bank for International Settlements — исследование / документация: BIS Annual Economic Report 2026 (30 июня 2026)
- CryptoSlate — крипторынок — публикация СМИ: Stablecoins may not drain banks of dollars but they can still make lending more expensive (4 октября 2026)
